美國股票是全球主要市場之一，對於剛進入美股的投資新手，越來越多人會將 ETF 視為第一考慮購買的金融商品，因為買 ETF 等於買進一籃子股票，容易達到分散風險的目的。
不過，美股 ETF 眾多，想開始投資 ETF 該怎麼選擇？
本文將介紹美股最重要的 3 大指數，以及 ETF 主要的 7 大資產類別，個別分析優缺點、誰適合投資與挑選重點。
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快速瞭解美股 ETF
ETF，追蹤「指數」像「股票」一樣交易的「基金」。而美股 ETF，即為可在美國證交所交易的基金。
既然要追蹤指數，那就一定要知道美股的 3 大指數是什麼，下面將大致介紹美股與 3 大指數，以及 ETF。
美股與 3 大指數
美股，即美國股市，泛指美國紐約的證券交易所之股票市場，包含 3 大交易市場：紐約股票交易所、美國證券交易所、那斯達克交易所。
其中，被公認具市場代表性的 3 大指數為道瓊工業平均指數、標準普爾 500 指數、納斯達克 100 指數。
(1) 道瓊工業平均指數 (DJIA)
道瓊工業平均指數(Dow Jones Industrial Average，DJIA)，又稱道瓊工業指數，最古老的市場指數之一。
| 標的 | 美國 30 間各行業知名的藍籌股大公司(傳統產業、工業、金融業為主)。 |
| 計算 | 股價加權指數。(以各公司成分股當前價格來加權平均) |
因為不是計算加權算術平均數，不能反映成分股的實際市值，再加上成分股檔數少(相對於股份總數逾萬的美股市場)，所以代表性常受到質疑。
不過，由於追蹤的這 30 檔成分股是各個產業的龍頭公司，一定程度上代表美國龍頭產業的走勢，所以還是能作為總體市場的績效指標。
(2) 標準普爾 500 指數 (S&P 500)
標準普爾 500 指數(Standard & Poor’s 500，S&P 500)，由標準普爾公司創建並維護，是在道瓊工業指數(DJIA)之後，全美第 2 大指數。
| 標的 | 依市值與流通量，挑選美國最高金額買賣的 500 家大型公司(幾乎是市值最高的前 500 大)。 |
| 計算 | 市值加權指數。(以各公司的市值來加權平均，市值 = 股價 x 股本數) |
許多人認為 S&P 500 指數比道瓊工業指數(DJIA)更具市場公信力，原因為：
- DJIA 只看 30 家公司，而 S&P 500 涵蓋 500 家更多，風險更分散，更能反映廣泛的市場變化。
- DJIA 採股價加權，而 S&P 500 用市值加權，更能反映公司股票在股市的實際重要性。
S&P 500 指數追蹤的 500 家上市公司，總市占達 80% 以上，投資它相當於投資整體市場，因此許多喜歡投資大盤的被動投資者會選擇追蹤 S&P 500 指數的 ETF 作為投資工具。
(3) 那斯達克綜合指數 (NASDAQ)
那斯達克綜合指數(NASDAQ Composite Index，NASDAQ)，又稱那斯達克指數，是美國最重要的「科技股」代表指數，也是全世界科技股的重要指標，大大牽動各國科技股的漲跌。
| 標的 | 那斯達克交易所上市的所有股票，目前有 2600 多家公司，科技類約占 50%，含電腦硬體、軟體、半導體、網路通訊、生化科技等；其他類有消費服務、金融、不動產信託、工業、健康等。 |
| 計算 | 市值加權指數。(與 S&P 500 採用相同計算方式) |
那斯達克綜合指數(NASDAQ)和那斯達克 100 指數(NASDAQ 100 Index，NASDAQ 100)是不一樣的。NASDAQ 100 是 NASDAQ 去掉金融股後，最大的 100 檔股票構成的指數。
在實際交易中，主要交易的是 NASDAQ 100，因為 NASDAQ 的股票數太多，且包括一些非美國公司或不動產信託(REITs)等，不管是 ETF、指數期貨等，都很難被商品化交易，使 NASDAQ 只能當一個分數參考。
ETF (Exchange Traded Fund)
擁有如同「股票」可在股市自由交易的方便性，以及如同「基金」可用小資金買進一籃子股票，分散投資降低風險的優點。
ETF 是股票和基金的綜合體，此 3 者的比較表如下：
| 股票 | ETF | 基金 | |
| 投資操作 | 主動投資 | 被動投資(一籃子股票) | 被動投資(一籃子股票) |
| 買賣手續費 | 大多券商為 0% | 大多券商為 0% | 買入收費約 3% |
| 年管理費 | 0% | 0.1% ~ 0.2% | 1% ~ 2.5% |
| 績效依據 | 看挑選的投資標的 | 看指數或追蹤指標 | 看操盤經理人功力，或追蹤的指數(指數基金) |
| 購買方式 |
股市開市後買賣，自行到券商平台買 |
股市開市後買賣，自行到券商平台買 |
股市關市後才能買賣，到銀行、基金平台、投顧、保險、郵局等購買 |
對外國人來說，要進入美國市場，ETF 比一般追蹤指數的基金好，因為有些指數基金必須透過基金發行公司購買，沒有美國公民的身分根本無法購買。
不過，有些公司會發行和指數基金成分相同的 ETF，外國人只要開好美國券商帳戶，就能輕鬆在股市交易，十分方便，費用又比較低。
想了解更多關於 ETF 的知識可閱讀這篇文章：ETF 是什麼？怎麼追蹤指數？有哪些類型？投資 ETF 年化報酬率超過 6% 的秘訣
美股 ETF 挑選重點
大多數 ETF 對應的指數都有公開固定機械化的編制規則，如追蹤 S&P 500 指數、NASDAQ 100 指數 …，因為不需專業經理人管理，排除人的主觀判斷，所以內扣費用相對會低許多。
ETF 是被動投資最常用的工具，甚至讓人想到 ETF 就直接關聯被動投資，而要達到被動的目的，在挑選美股 ETF 時有 2 大重點：
- ETF 涵蓋的公司要多元，分布的產業、領域或國家愈多愈好，才能分散風險。
- ETF 的費用(Expense Ratio)愈低愈好，同樣成分股的 ETF，內扣費用愈低，減少愈多損失。
美股 ETF 的 7 大類別
這裡以資產類別介紹 ETF 最主要的 7 大類，並列出每一類的優、缺點：
| 類別 | 優點 | 缺點 |
| 大盤股(Large-Cap Stock) |
1. 跟著市場成長，得到「合理」回報 2. 投資風險比中盤股、小盤股低很多 3. 流通性佳 |
大盤股 ETF 的報酬率比中盤股、小盤股 ETF 低 |
| 中盤股(Mid-Cap Stock) |
1. 高成長，成長空間大 2. 低波動 |
投資風險比大盤股高 |
| 小盤股(Small-Cap Stock) | 長期持有的報酬率比大盤股好 | 投資風險較大，雖然風險高，報酬率卻不如中盤股 |
| 高配息股(High Dividend Stock) |
1. 高股息，帶來穩定的收入 2. 波動小，風險低 |
1. 外國人在美國獲得的股息會被扣稅金(ps. 台灣人扣 30%) 2. 高配息股的長期回報比中盤股、小盤股低 |
| 新興市場(Emerging Markets) |
1. 新興市場比已開發市場的成長空間更大，且歷年回報率是最高的 2. 新興市場與已開發市場的關聯性較低 |
高度波動，波動幅度很大 |
| 債券(Bonds) |
1. 風險非常低，但並非零風險 2. 債券和股票的關聯性低 3. 提供投資者穩定的回報 |
1. 長期的回報最低 2. 非零風險資產 |
| 不動產投資信託(REITs) |
1. 不需要真的購買房地產，資金少的人也可以用小錢投資不動產 2. 配息很高，適合想建造穩定被動收入的投資者 3. 在長期下能有很高的報酬率 4. 與其他資產類別的關聯性低，加入投資組合可分散風險 |
1. 外國人可能被扣留稅金，且退稅程序相當麻煩(ps. 台灣人扣 30%) 2. 投資風險不低 |
下面將個別詳述其優缺點，以及誰適合投資、怎麼挑選 ETF！
大盤股(Large-Cap Stock) ETF
大盤股 ETF 成分股由市值高於 100 億美元的公司組成，通常都是國際級的大集團，公司業務分布多個國家或有多元的業務，比如微軟、麥當勞、Apple、Nike 等。
投資大盤股 ETF 的優點
(1) 跟著市場成長，得到「合理」回報
買大盤股 ETF 可一次買進許多國際大公司或一個產業中頂尖大公司的股票，這些公司已具很強的競爭力，穩定成長且持續賺錢，加總的市占率幾乎接近整個市場，所以會得到跟市場經濟成長一樣的合理報酬。
投資大盤指數的 ETF 相當於投資整體市場。
(2) 投資風險比中盤股、小盤股低很多
大盤股的資金較多，當金融風暴(或最近新冠疫情)發生時，撐過去的機率較中盤股、小盤股高，且投資人通常會留著較有價值的大盤股，優先賣掉中盤股、小盤股，使中盤股、小盤股的損失會較大。
(3) 流通性佳
大盤股涵蓋的公司通常是大家耳熟能詳的大公司，會有比較多人願意投資，而參與者愈多，資金就愈大。有很多人參與買賣交易，就能很快速地買進或賣出。
同理，中盤股、小盤股較不知名，流通性較差。
ps. 在投資股票時，流通性也是重要考量點之一，畢竟沒有人想要買進一張股票卻賣不掉。
投資大盤股 ETF 的缺點
(1) 大盤股 ETF 的報酬率比中盤股、小盤股 ETF 低
通常投資風險和投資報酬率成正比，風險愈高，報酬率就愈高。
由於大盤股 ETF 涵蓋的公司都已發展成熟，雖然每年穩定成長，但並不會像新公司一樣快速成長，所以成分涵蓋公司比較新的中盤股、小盤股或新興市場 ETF 有比較大的成長空間
ps. 根據統計，長期來看(20~30 年甚至以上)，年化報酬率：新興市場 > 小盤股 > 中盤股 > 大盤股。
誰適合投資大盤股 ETF？
幾乎所有投資者(即使承擔風險能力低)都適合投資大盤股 ETF，因其成分股都是規模大、成長穩、獲利成熟的公司，只要長期持有(至少 10 年以上)，且不頻繁進出，大多能獲得正報酬。
不論何種風險投資者，投資組合中一定要有大盤股，可穩定得到報酬。
怎麼挑選大盤股 ETF？
在前面提到美股 ETF 挑選重點有二：涵蓋的公司(成分股)要多元、費用要低。
(1) 選擇涵蓋多個國家(或全球性)、多個產業的 ETF
了解 ETF 包含哪些公司，這些公司在哪裡、屬於什麼產業非常重要，記得一定要分散風險：
- 選多國家(已開發國家)性質，所含成分股公司的業務跨多個國家，避免投資集中在同一國家，否則該國家的政治、經濟等因素會嚴重影響報酬。
- 分散產業，不要只投資單一領域，可大幅降低投資風險。
(2) 選擇內扣費用(Expense Ratio)較低的 ETF，建議在 0.3% 以下
選擇低費用的 ETF，搭配使用免佣金的券商，長期下來會省非常多錢，得到最大的回報。
ETF 的費用可以到官網查詢，以追蹤 S&P 500 的 VOO 為例(如下圖)，expense ratio 為 0.03%。(點我到官網看 VOO 的詳細資料)
中盤股(Mid-Cap Stock) ETF
中盤股 ETF 成分股由市值超過 20 億但未達 100 億美元的公司組成，雖然不像大盤股公司那麼大，但極有可能成為下一個大盤股。
公司剛上市為小盤股，規模很小且營利不穩，直到創業成功，商業模式帶來穩定收益，則成長為中盤股，但規模發展尚不大，離大盤股仍有很大的差距，所以中盤股到大盤股之間還有很大的成長空間。
投資中盤股 ETF 的優點
(1) 高成長，成長空間大
由於業務穩定，開始越做越大，越來越賺錢，中盤股通常成長較快。只要成長得快，股價就容易持續上漲，因為賺的錢變多，吸引想投資的人也會跟著變多。
投資中盤股 ETF 等於買進一籃子高成長的公司，可以分散買到不好的公司之風險，畢竟不是每家中盤股公司都能成長為大盤股，可能礙於某些因素，如內部管理問題，遲遲無法成功成為大盤股公司。
從長期來看，中盤股 ETF 獲得較高的報酬率。
(2) 低波動
中盤股擁有大盤股所沒有的高成長優點，以及小盤股所沒有的低波動優點。
中盤股雖不像大盤股規模大且穩定(風險高於大盤股)，但比小盤股得到更多資源(風險低於小盤股)。
成長機率比大盤股或正在創業的小盤股高，成長空間很大，現金流、營業額成長率比大公司好，故回報也較大。
| ◎ 中盤股比起小盤股： |
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1. 已有實在的獲利，且有更好的管理團隊，較容易向外再獲得資助。 2. 能提供的產品與服務較成熟，且有更多市場份額，更知名的品牌。 3. 以上皆為小盤股公司常見的致命傷。 |
| ◎ 中盤股比起大盤股： |
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1. 公司經營比較沒有繁雜的程序，公司的管理階層也沒有很多，能更快速對市場新機會做決策，如果新機會是好的，可因此成長很快。 2. 對市場比較積極，由於中盤股公司才剛創業成功，仍具創業者心態，會去尋找更多機會讓自己成長，所以回報率比大盤股高。 |
投資中盤股 ETF 的缺點
(1) 投資風險比大盤股高
大盤股發展穩定、業務大且廣，而中盤股想要提升業績，就需要再大量投資、研發新產品，所以風險比大盤股來得高。
誰適合投資中盤股 ETF？
若想投資中盤股 ETF，建議：
- 中、高風險投資者：保守型或低風險投資者(風險承擔指數低)最好不要投資中盤股，因為當經濟不景氣時，中盤股受到的影響通常比其他資產類別還要嚴重。
- 投資年限超過 10 年以上：從統計來看，中盤股在 10 年以下的投資報酬率通常不顯著。
怎麼挑選好的中盤股 ETF？
在前面提到美股 ETF 挑選重點有二：涵蓋的公司(成分股)要多元、費用要低。
(1) 涵蓋的公司越多種類越好，且要分布在各個產業
以 VO 為例，目前包含 357 間中盤股公司(2020 年 9 月資訊)，產業分布發散，沒有重壓在某個特定產業。(點我到官網看詳細資料)
(2) 選擇內扣費用(Expense Ratio)較低的 ETF，建議在 0.5% 以下
選擇低費用的 ETF，搭配使用免佣金的券商，長期下來會省非常多錢，得到最大的回報。
同樣以 VO 為例，其 expense ratio 為 0.04%。(點我到官網看詳細資料)
小盤股(Small-Cap Stock) ETF
小盤股 ETF 成分股由市值在 20 億以下的公司組成。
投資小盤股 ETF 的優點
(1) 長期持有的報酬率比大盤股好
小盤股公司規模小，盈利能力也還不穩定，需要時間觀察它有沒有持續突破、成長。若是投資小盤股，相當於除了公司本身外的第一批早期投資者，如果眼光夠好，越早投資，當然報酬率會越高。
投資小盤股 ETF 的缺點
(1) 投資風險較大，雖然風險高，報酬率卻不如中盤股
小盤股公司仍處新創階段，獲利模式較不穩定，很有可能經營不善就倒閉，或無法在行業內表現突出。
其股價波動大，容易暴漲暴跌，風險與回報的比例不如中盤股，需要冒較大的風險，回報卻未較佳。
從統計來看，小盤股長期報酬率雖比大盤股好，但比中盤股差，故法人機構、各大基金通常不會去投資小盤股，會等到它變成中盤股才可能投資。若選擇一個風險很高但報酬普通的投資標的，容易賺不到錢。
誰適合投資小盤股 ETF？
- 保守型或低風險投資者不該投資小盤股，因為小盤股波動大。
- 小盤股的報酬率比中盤股差，所以直接投資中盤股會比較好，但並不代表小盤股未來不會發展起來、變得更好。
- 高風險投資者可投資小盤股，但最好不要超過整體投資組合的 5%。
怎麼挑選好的小盤股 ETF？
(1) 涵蓋的公司越多、產業種類越多元越好，最好還能是投資全世界的小盤股
以 VB 為例，目前包含 1388 家小盤股公司(2020 年 9 月資訊)，分布發散(產業類別分布如下圖)，1 家小盤股公司倒閉很容易，但 1000 多家一起倒閉非常困難。(點我到官網看詳細資料)
(2) 選擇內扣費用(Expense Ratio)較低的 ETF，建議在 0.4% 以下
同樣以 VB 為例，其 expense ratio 為 0.05%。(點我到官網看詳細資料)
高配息股(High Dividend Stock) ETF
高配息股，就是股息(配息金額)比平均值高的股票。
投資高配息股 ETF 的優點
(1) 高股息，帶來穩定的收入
股息要發多少給股東由公司決定，有些發得多，有些發得少，而高配息股發很高比例的股息，讓股東可以定期有一筆穩定的收入，所以很適合快要退休或已經退休的人。
(2) 波動小，風險低
高配息股的股價波動比其他資產類別小，相對地投資風險較低，此低波動特性適合低風險投資者。
投資高配息股 ETF 的缺點
(1) 外國人在美國獲得的股息會被扣稅金
台灣人在美國獲得的股息會被扣留 30% 的稅金(每個國家被扣的金額不同)，雖然可以申請退稅，但並不會退全部的金額，只退部分的免稅額，且退稅程序非常繁瑣。
外國人在美國的資本利得，是不需要向美國政府繳任何稅金的，與其投資高配息股被扣稅、申請退稅，搞得很麻煩，不如投資其他工具比較實在。
(2) 高配息股的長期回報比中盤股、小盤股低
高配息股波動小、風險低，非常穩定，相對地成長不大，所以長期下來的報酬率比中盤股、小盤股低。
此外，有些高配息股公司已經是發展極度穩定的大公司，在產業中已獨占鰲頭，或技術已屬頂尖，很難再被超越，所以也不太需要把賺到的錢再投資或研發新產品。
誰適合投資高配息股 ETF？
(1) 中、高風險投資者不適合投資高配息股
對中、高風險投資者來說，投資高配息股的機會成本太高，若投資其他商品反而能得到更好的報酬，而且還能在稅務方面省更多錢，免除繁雜的程序。
(2) 低風險投資者適合投資高配息股
不管市場的表現如何，高配息股都會穩定配息，且股息相對高，風險相對低，不過，並不表示高配息股不會失去價值，只是股價波動不大，盛衰較緩慢。
怎麼挑選好的高配息股 ETF？
- 涵蓋的公司數量越多、產業種類越多元越好，且要是國際性的
- 穩定的配息歷史紀錄，且每年股息有成長，最好鎖定已經很成熟穩健的公司
- 配息殖利率(Dividend Yield)建議選 3% 以上的 ETF
- 選擇內扣費用(Expense Ratio)較低的 ETF，建議在 0.3% 以下
新興市場(Emerging Markets) ETF
新興市場 ETF 包含開發中國家的公司，這些國家的市場尚未成熟，但有很高的成長機會。新興國家有：
- 金磚四國(巴西、俄羅斯、印度、中國)：市場特別大、有潛力，並且每一年都在快速成長，朝已國發國家的目標前進。
- 台灣、馬來西亞、泰國、印尼、菲律賓、南非、土耳其、波蘭、智利、阿拉伯聯合酋長國、哥倫比亞、墨西哥等：市場雖比不上金磚四國，但利用獨特的優勢或利基發展經濟。
投資新興市場 ETF 的優點
(1) 新興市場比已開發市場的成長空間更大，且歷年回報率是最高的
已開發國家的基礎建設和技術已純熟，能再成長的空間不大，而開發中國家正處經濟起飛階段，慢慢發展大型基礎建設，技術也漸趨成熟，出口量增加，使收入提升，促進都市化、人口變多，消費量逐年增加。
所以，開發中國家的成長率比已開發國家來得高，歷年回報率也是最高的。新興市場中的公司可利用此優勢，搭上順風車，讓自己的公司跟著快速成長，進而為國家經濟貢獻一份力，形成一種正向循環。
此外，新興市場的年輕工作人口增加，通常人口年輕的國家會成長得比人口老化的國家快很多，因為年輕人能為職場提供更多勞力，且消費力較高。
(2) 新興市場與已開發市場的關聯性較低
關聯性越低，表示彼此的交互影響越低。相比美國大盤股和其他已開發國家的關聯性，美國大盤股和新興市場的關聯性較低。這表示，若美國大盤下跌，新興市場有機會上漲或下跌，不一定完全會跟著下跌。
不過，隨著全球化影響，國家與國家之間的關聯性每年都在提高，越來越密不可分。
投資新興市場 ETF 的缺點
(1) 高度波動，波動幅度很大
新興市場的波動極大，舉 2008 年金融風暴為例，美國股市下跌 37 %，而新興市場下跌約 53%，損失超過一半的價值，但隔年(2009 年)市場逐漸恢復，美國市場成長 26.7%，新興市場卻成長 78.5%，暴增許多。
高度波動不適合所有投資者，即使很多投資者覺得可以接受這樣的風險，但在當下仍可能因短期急速下跌而失控，所以要審慎考慮，培養好情緒，不能在短期 1~2 年損失就受情緒影響，賣掉手上持股。
引發高幅度波動的原因如下：
- 政治風險：不穩定的政府、地理紛爭、戰爭或國家領導者做出瘋狂決策等都有可能造成政治動盪，使投資者損失嚴重，連想賣資產都賣不出去，所以在投資前務必仔細評估、考量。
- 通貨膨脹風險：快速成長的國家如果金錢管理政策不恰當，容易導致通貨膨脹，而通貨膨脹太高會讓國家的貨幣失去價值，再加上企業損失獲利，使得整個國家的成長速度緩慢下來。
誰適合投資新興市場 ETF？
- 保守型或低風險投資者不該投資新興市場，因為波動幅度太大。
- 高風險投資者和投資期限 15 年以上的中風險投資者可將新興市場加入投資組合來提高報酬率。
- 無論何種風險投資者，投資時限拉越長，受到的風險減少越多。
怎麼挑選好的新興市場 ETF？
(1) 涵蓋的公司數量越多、分散在越多不同的國家、產業分布種類越多元越好
投資新興市場的風險很高，所以要選風險平均分散的 ETF，來排除非系統性風險。
以 VWO 為例，目前包含 5218 家公司，其中新興市場佔 97.7%，歐洲 0.3%，其他 2%，分布國家如下圖：(2020 年 9 月資訊，組成成分可能會隨時間調整，點我到官網看詳細資料)
(2) 選擇內扣費用(Expense Ratio)較低的 ETF，建議在 0.4% 以下
同樣以 VWO 為例，其 expense ratio 為 0.1%。(點我到官網看詳細資料)
債券(Bonds) ETF
債券是為了籌措資金所發行的一種有價證券，約定時間支付一定比例的利息，直在到期時償還本金。它是會帶來固定收入的投資工具，定期分利息給所有者。
簡單來說，當你購買債券，即購買一個公司或國家的債，等於把錢借給這個公司或國家，使其進行新計畫來促進成長，或用來投資、購買新資產，賺進更多錢，你借給他們錢，他們會跟銀行一樣給你利息。
雖然風險低，回報也低，但債券對所有投資者都很重要，每個投資者都需要它。
投資債券 ETF 的優點
(1) 風險非常低，但並非零風險
相比其他資產類別，債券的風險是最低的，但並不是完全無風險。投資債券不會突然損失價值，可是不代表永遠都不會失去價值，只是它不像股票一樣波動大。而良好的債券可以每一年穩定成長。
(2) 債券和股票的關聯性低
債券和股票的關聯性低(關聯指數約 0.2 左右)，所以即使股票下跌，債券還是能賺到錢，且根據統計，投資組合中加入債券可以幫助分散風險，特別是在景氣不好的時候。
(3) 提供投資者穩定的回報
債券每年都會發利息給投資者，有點像股票發股息，不同的是，債券發行者受法律規範，一定要發利息，但公司沒有義務發股息給股東，可自由決定要不要發，對投資者來說債券相對安全。
除了利息之外，債券本身的價值也會成長，價值是漲還是跌，完全由中央銀行的利息決定，所以投資債券真正的價值還是在於它給予的利息。
投資債券 ETF 的缺點
(1) 長期的回報最低
風險低，相對地回報就低。當投資時限越長，債券在投資組合中佔的比例要越低，因為債券的回報太低，長期投資還是大部分以股票為主，才能得到更好的報酬。
(2) 非零風險資產
很多投資者誤以為債券是零風險的，其實不然，債券雖然風險極低，回報也很低，但並非完全無風險(這裡再重申一次！)，而投資債券風險主要有利息風險和信用風險。
| 利息風險 |
當銀行利息變高，債券價值會變低；反之，當銀行利息變低，債券價值會變高。 因為當銀行利息變低，新發行的債券比早發行的利息還低，投資者會對舊的債券比較感興趣，導致早發行的債券需求變高，價格跟著變高。 |
| 信用風險 |
若一家公司或債券發行者突然倒閉或宣告破產，沒有能力還錢，投資者的錢等於有去無回。 為了降低風險，債券 ETF 是最佳選擇，因為裡面包括幾百家公司，就算其中一家倒了，也不會嚴重影響投資組合。如果想更進一步避開此風險，可投資高信用評分的 ETF。 |
誰適合投資債券 ETF？
- 債券在投資組合中佔比，應隨著越靠近退休年齡而增加：因為在幾年之內極有可能用到錢，所以需要低風險和穩定收入的債券，再加上投資年限快要結束，承受不住太高的風險。
- 若投資期限還很長，債券在投資組合中佔比一點點就好：因為投資期限 20 年以上，股票的表現會好很多。
- 風險承擔程度越高，債券佔比應該要越低；反之，風險承擔程度越低，債券佔比就要越高。
怎麼挑選好的債券 ETF？
若想投資債券 ETF，以下 5 點需注意：
(1) 債券的種類
分國家發行債券和企業發行債券 2 種。國家發行的債券通常風險比企業發行的債券低，因為國家宣告破產的機率較低，但不是絕對，比如買希臘的債券就會比買 Apple 的高，所以最好一次買 2 種債券分散風險。
(2) 債券的平均到期日(Average Duration)
到期日是指可以把錢拿回來的日期。如果是投資 ETF，則是指 ETF 發行者可以把錢拿回來的日期，發行者會把拿回來的錢再繼續去購買新的資產，ETF 投資者一般並不會把錢拿回來。
| 類別 | 到期日 | 平均年化報酬率 |
| 短期債券 | 1~3 年 | 約 4.5% |
| 中期債券 | 3~10 年 | 約 6.3% |
| 長期債券 | 10 年以上 | 約 7.8% |
- 平均到期日 10 年以上的債券比較容易受到利息風險的影響，因為時間越長，遇到銀行改利息的機率越高，而對短期的債券影響則不大。
- 回報越高，風險越高。保守型或低風險投資者應選短期債券，中、高風險投資者則可選中、長期。
以 BND 為例，其平均到期日約 6.5 年，屬於中期債券。(2020 年 9 月資訊，點我到官網看詳細資料)
(3) 債券的信用評等
由某些專門的信用評估機構評定債券的信用品質，評等越高表示該債券越有能力履行財務承諾，突然倒閉、跳票的風險越小。
著名的 3 大國際評級機構為 Moody’s、Standard & Poor’s、Fitch Rating。評等 A 最好，再來是 B、C，最差是 D，相同字母出現 2 次會比 1 次好，比如 AA 會比 A 好。
(資料來源：維基百科 – Bond credit rating)
ps. 債券的信用評等，幾乎都可以在官網查到。
(4) 債券的殖利率
債券 ETF 是配利息而不是股息。選擇債券 ETF 時可用 yield to maturity (平均得到的利息)或 30 day SEC yield (30 天內的殖利率) 多方比較，投資最高的。
(5) 債券的內扣費用(Expense Ratio)
選擇較低費用的 ETF (建議在 0.4% 以下)，長期下來會省非常多錢，得到最大的回報。同樣以 BND 為例，其 expense ratio 為 0.035%。(點我到官網看詳細資料)
不動產投資信託(REITs) ETF
不動產投資信託(Real Estate Investment Trust，REITs)，是一種封閉式共同基金，投資標的物為不動產。其模式簡單地說就是將不動產的投資切割成股份，讓資金不多的人也能藉持股的方式投資不動產。
透過 REITs 投資房地產，並不是真的去買房地產，而是買專門投資或經營房地產的公司或信託，這些公司將其所擁有的資產出租並收租金，然後租金收入會以股息的方式發給股東。
特別的是，美國政府規定至少 90% 的營收要以股息的方式分配給股東，所以 REITs 的收入較其他資產類別穩定。投資 REITs ETF 等於是用很被動的方式投資房地產。
投資不動產投資信託(REITs) ETF 的優點
(1) 不需要真的購買房地產，資金少的人也可以用小錢投資不動產
房地產需要很多資金，對新手來說難度很大，而且經營房地產有很多繁雜的程序，但購買 REITs ETF 就能當形式上的包租公、包租婆，又不需要害怕自己的房子被房客損壞，因為沒有真正買了一個房子。
(2) 配息很高，適合想建造穩定被動收入的投資者
受美國法律保障，不動產投資信託一定要給付股東至少 90% 以上的營收(以股息的形式發給股東)，股息範圍大概會落在 3~6%，所以若投資期限快到了或接近退休年齡，可考慮投資 REITs，建造穩定被動收入。
(3) 在長期下能有很高的報酬率
根據統計，在 1971~2013 年間，年化報酬率：100 % 都是 REITs 的投資組合 > 100 % 都是大盤股的投資組合 > 100 % 都是債券的投資組合。
(4) 與其他資產類別的關聯性低，加入投資組合可分散風險
REITs 和其他類別有低關聯性，股市的漲跌與 REITs 的成長關係不大，影響不深，就算今年股市沒有成長，REITs 仍有機會成長。
另外，許多研究指出，在投資組合添加不動產投資，不但能降低風險，還能在長期下提高回報。
投資不動產投資信託(REITs) ETF 的缺點
(1) 外國人可能被扣留稅金，且退稅程序相當麻煩
跟高配息股一樣，台灣人在美國獲得的股息會被扣 30% 的稅金(每個國家的金額不同)，可申請退稅但只退部分免稅額，不會退全額，且退稅程序非常麻煩。
(2) 投資風險不低
投資不動產沒有像一般大眾想的那麼安全，它的風險比大盤股高，但配息比例(%)也很高，所以仍然非常吸引人，加上法律保障的收入。
誰適合投資不動產投資信託(REITs) ETF？
- 適合所有類型的投資者：將 REITs 加到投資組合可以提高回報。當接近退休或投資期限快到時，可以慢慢提高 REITs 的比例，因為它提供穩定的收入。
- 在投資組合中不要超過整體的 20%：因為不動產還是有高度的波動。
怎麼挑選好的不動產投資信託(REITs) ETF？
(1) 所含成分公司越多元越好
包含的公司數量多，分散在多個不同的國家(如美國、歐洲、已開發的亞洲國家等)，以及分布的領域多元，不動產的種類(如公寓大樓、百貨公司、雜貨店、便利商店 …)越多越好，這樣才能分散風險，減少非系統性風險。
(2) 配息殖利率佳
可用 dividend yield 或 SEC yield 多方比較不同的 ETF，再投資最佳的那個。
(3) 選擇內扣費用(Expense Ratio)較低的 ETF，建議在 0.5% 以下
以 VNQ 為例，其 expense ratio 為 0.12%。(2020 年 9 月資訊，點我到官網看詳細資料)
結論
美國市場很大，全球性企業眾多，讓許多投資者趨之若鶩，但切記不管想投資什麼，在投資前一定要好好評估自己可以承受的風險，選擇最適合自己的投資工具，要想達到分散風險，ETF 是很棒的選擇！
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